Del resto, che cos’altro possiamo aspettarci ? La Federal Reserve non ha ancora bloccato il meccanismo del QE e le trimestrali delle grandi banche hanno mediamente superato ogni più rosea aspettativa, ma quanto potrà durare questo giochino ?
Il meccanismo è semplicissimo, ed è il più antico del Mondo:
1) una banca centrale (in questo caso la Federal Reserve) copre le spalle agli investitori con il QE
2) le grandi banche riportano risultati trimestrali più che buoni
3) il mercato si convince che la borsa salirà, quindi i trader comprano
4) il fatto che i trader comprino già oggi in previsione di prezzi più elevati in futuro fa salire i prezzi già nel presente
5) in assenza di denaro sufficiente e con la certezza che la borsa salirà, molti trader si indebitano con le banche attraverso leve finanziarie folli
Et voilà:
Tutto bene, finchè dura, perchè il rischio per l’autunno è il seguente:
1) la Fed interrompe il QE
2) il mercato si convince che la borsa scenderà, come ogni volta in cui il QE è finito
3) i trader cominciano subito a vendere (o addirittura a shortare) azioni
4) l’indebitamento marginale (ovvero il fatto che i trader investono soldi che non possiedono) moltiplica le perdite degli investitori, scatenando il panico
È sempre stato così, a quanto pare il mercato ha grosse difficoltà ad imparare le lezioni del passato.
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