Quello che traspare dalle contrastanti opinioni all’interno del FOMC è un futuro estremamente incerto per la politica monetaria statunitense
In sostanza, se potessimo riassumere quello che il FOMC – comitato monetario della Federal Reserve – pensa del futuro in una frase, vi diremmo che alla fine del 2018 i tassi di interesse potrebbero essere ancora a 0%, o forse sopra il 4%:
Questo grafico la dice lunga sull’incapacità degli economisti di trovare un accordo sul metodo di calcolo dell’inflazione futura e, allo stesso tempo, ci comunica la fifa nera che alcuni membri della Fed hanno di rialzare seriamente i tassi, dopo quello accaduto nel 2008.
Noi crediamo che in questo momento la Fed abbia una buona occasione per rialzare i tassi nel corridoio 0,5-0,75%, come spiegato in questo post. In fondo, rimarremmo ad un livello ancora molto basso, ed il FOMC potrebbe dare una dimostrazione di non basare interamente le proprie decisioni sugli umori del mercato, cosa fondamentale.
Io penso che il mercato abbia già scontato un rialzo a 0,50 e al 30-40% un secondo rialzo quest’anno.
Quindi un aumento non farà scendere i mercati. Un secondo aumento dipenderà dai dati e dalle previsioni rialzi futuri della Yellen che come al solito sarà colomba e rimarrà sul “tono accomodante”. Tutto pressochè che scontato.