USA: Siamo In Un “Secular Bull Market” ?

Nonostante sia chiaro come la borsa americana abbia una grande necessità di correggere al ribasso, più passano i mesi e più ci convinciamo che il “secular bear market” sia finito nel 2009

(ripubblicazione articolo del 6 maggio 2015)

Aggiustando l’andamento dell’indice S&P 500 per il tasso di inflazione, otteniamo il seguente grafico:

(Doug Short)

Il grafico successivo è probabilmente più interessante, in quanto mostra la linea di regressione (per chi non conoscesse questo mezzo statistico, consideratelo come un indicatore di trend) dell’S&P 500, sempre considerando l’inflazione:

(Doug Short)

È proprio quest’ultimo grafico quello che dovrebbe farci riflettere. In rosso avete le fasi di “secular bear market”, in blu quelle di “secular bull market”.

Sì lo sappiamo, i P/E medi delle aziende quotate sono altissimi (ma, del resto, lo sono stati dal 2000 senza mai veramente scendere ai livelli visti nel secolo scorso) e l’ultimo rally di Wall Street pare essere troppo lungo per essere sostenibile. Dunque sì, arriverà una correzione prima o poi, ma è davvero possibile che quel minimo toccato nel 2009 abbia cambiato qualcosa nella Storia della finanza mondiale.